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购买高销售的心理

卡尔理查德'S的股票心理学的提示和技巧高,卖出低点以及其他一些关键股票交易提示。

Ramit Sethi

今天,我想向您介绍Carl Richards,这是我最喜欢的星球上的财务顾问之一。你可能熟悉他的草图,这已经看到了 纽约时报。他理解数学只是个人金融的一小部分—这种心理学非常重要,包括他对购买高卖量的洞察力。下面,你’ll learn…

  • 令人惊讶和令人惊讶的人数如何真正得到 等于或更高 returns — with 降低 risk
  • 经典的错误投资者在市场改变方向后制造
  • 自动重新平衡的心理学

我让他详细介绍了投资和购买高的心理学,卖出低。如果你读到最后,你’对于iwt读者来说,请看看有点令人惊讶。

卡尔,把它带走。

* * *
成功的投资很难。不复杂,只是很难。很难,因为在大多数情况下,我们被连接到又一次地犯了同样的错误。我们购买高,卖得低,因为这就是其他人在做什么。但是,就像需要修复的任何问题一样,第一步是识别问题,然后提出一个防止它的计划。

购买高卖卖

我们不’不得不看得太远,可以找到充足的投资者行为在广泛的范围内购买高投资者行为的证据。 1999年,当DOT-COM泡沫变得更大,更大时,纳斯达克涨幅超过85%......年内。这疯狂了,但2000年第一季度发生了什么是疯了。我们去了一个我们所有人的购买狂欢。截至2000年1月,净流入的记录(资金进入,减去资金)进入股票共同资金为290亿美元。现在我们在2000年1月,在86%的速度下来。看看这些数字。

1月份,445亿美元倒入了股票共同基金。

2月份,今年最短的一个月,流费达到556亿美元。这是一天的近20亿美元!

3月份无论是均为另外399亿美元的投资都没有打喷嚏。

想一想。超过三个月,1400亿美元进入市场 - 它已经获得了80%以上。在我们应该表现出一些谨慎的时候,我们允许自己与人群一起扫除,我们为此付出代价。 2000年3月24日,DOT-COM泡沫的峰值,到2002年10月,市场失去了50%的价值。所以我们倒入了钱,就在时候赶上我们的头脑!

如果顶部的行为是狂野的,显然我们仍然没有在下来的课程上学到的。与S.&P 500 500%从它的高度下降超过50%,我们不能’T卖得足够快。十月连续第五个月,投资者从库存相互资金脱离了更多的资金。从未发生过。我重复,永远不会。十月出现在市场上。所以在市场上的低点,而不是购买股票的最佳“销售”价格在五年内,投资者将其资金迁入债券资金,使得经典错误成为高昂的售价。债券基金在2002年经历了1400亿美元的记录流入,当时债券为46年高位。

2006年我们有多少人成为房地产投资者?我们现在买黄金吗?看模式。

打破购买高且销售低的循环

一旦我们认识到问题,我们就可以解决它。这个问题正在购买高卖销售。第一步是有一个想法的投资过程,我们可以坚持当事情变得艰难时。投资涉及风险,因此无论我们的投资过程都要有多次测试。有时候我们要去现金,“直到事情清除”就像有些人在2002年。但是唯一坚持投资策略的真正希望是要了解至少足以让信心保持纪律处于艰难的时候。

第1步:买一个&P 500 Index Fund

这是一个伟大的第一步,我知道它没有什么新鲜事。有很好的记录,80%或更多的积极管理的共同资金出现在他们的指数表现不佳。

那么为什么要支付表现不佳?

简单地拥有整个s&P 500以低成本指数基金的形式。他们在401(k)计划中更频繁地出现,您可以在Vanguard购买它们。以这种方式的简单决定将帮助您避免:

  • 投注特定的行业或部门。 我们认为这是试图挑选下一个热门部门的形式,如技术,银行或石油库存。对于人们认为他们可以做到这一点,这是超级常见的,但他们可以’t.
  • 市场时间。 我们都知道市场时机是一个失败者的游戏的理论水平,但我们经常暂时锁定可能看起来像市场方向的详细研究。请记住,预测不仅仅是猜测,而且您需要坚持您的计划。
  • 拥有个人股票。 虽然识别下一个苹果肯定不是不可能,但历史证明它是非常不可能的。放置大量的股票集中赌注可以是令人难以置信的财富的途径,但是可以单一的轮盘赌车轮旋转(如果你得到幸运)。

第2步:建立多元化的股权组合

多元化是我们最接近的金融午餐最接近的事情。多样化的魔力是您可以采取两个风险资产,当您混合它们时,结果变得不那么危险,因为它们在不同时间Zig和Zag。

展示这让我们看看两个投资组合。投资组合A在美国股票中投入了100%,如S &P 500股股指和投资组合B在国际股票中投入100%,由MSCI EAFE指数衡量。我们将使用34年(1976-2010)进行我们的样本期,因为它是我们拥有MSCI EAFE的数据的最长时期。

在那34年里,S&P 500年的年度返回率为11.17%,国际股票的年度回报率为10.72%。 (以下实施例中提到的所有投资组合都在季刊重新平衡。此外,在您不能投资于指数本身时,您可以购买指数基金和类似车辆的旁边。)

现在让我们看看与每个假设投资相关的风险。

虽然有很多方法来观看风险,但对于我们的目的,我们将专注于通过标准偏差测量的负宿舍和波动率的数量(该数字越低,越好)。从1976 - 2010年,S&P 500有42个负宿舍,标准差为15.39%。国际股票有45个负宿舍,标准差为17.26%。

如您所见,这些投资组合中的每一个都会单独出现风险。但多样化的魔力是,当我们混合它们时,整体比其部件的总和更好。

因此,让我们使用使用相当标准的60%分配来创建投资组合C.&P 500和40%的国际股票分配。现在,这组投资组合获得了11.21%的回报。虽然这不是比s好得多&在风险方面,P 500单独,这60/40个投资组合只有37个负宿者,标准差为14.45%。

投资组合A.

(100%s&P 500)

投资组合B.

(100%国际)

投资组合C.

(60/40股权分裂)

年利润 11.17% 10.72% 11.21%
负宿舍数量 42 45 37
标准偏差 15.39% 17.23% 14.45%

这可能听起来不大,但确实是一个免费的午餐。使用简单的多样化概念,此产品组合以更高的速度返回,风险较少。

第3步:通过添加债券来降低风险

当我谈论多样化时,我经常被告知,在过去的10年里,它是无关紧要的,特别是在2008 - 2009年全球信贷危机期间。

当然,当您专注于不同类型的股票时,您可以清楚地看到多样化的好处。但在股票市场的大量系统风险中(如过去五年中看到的那样),股权资产类别之间的多样化价值通常会消失。

虽然仍然是一个有价值的练习,以便仔细规划您的股票组合,以利用您可以在哪里获得免费午餐,但当您开始混合股票和债券时,多样化的实际权力都以风险降低的形式。

让我们比较我们建立在上面的60/40股票投资组合(投资组合C)到我们在债券曝光中增加40%的投资组合。

请记住,投资组合C由于37个负宿舍而产生11.21%的返回,标准差为14.54%。当我们融入40%的债券分配时(以巴克莱资本总债券指数的形式),创建投资组合D,我们得到了10.4%的回报。这不比全股投资组合低得多,我们将负宿舍的数量减少到35。

但实际的影响是在风险降低的情况下,我们看到的挥发性较低的形式,按标准偏差测量为9.48%。换句话说,投资组合D的UPS和缩小将比积液A,B和C的投资组合较低。

投资组合C.

(60/40股权分裂)

投资组合D.

(60/40股权/固定收益)

年利润 11.21% 10.4%
负面宿舍的数量 37 35
标准偏差 14.45% 9.48%

虽然我并没有表明,这个投资组合是对每个人的权利或作为预测模型的权利,但历史数据至少展示了如何多元化的程度可以为您提供一种方法来保护自己免受毁灭财富的许多随机事件。

此外,多样化允许您将自己定位起来利用股票倾向于提供的回报,以高质量的债券提供的安全性平衡

第4步:自动重新平衡

所以现在你有你的新投资组合,接下来是什么?是时候自动化一些智能行为了。还有一个经常被跳过或忽视的任务正在重新平衡。重新平衡的主要目的是定期将您的投资组合重置为股票,债券和其他投资之间的原始分歧。你想要做的只是你的投资组合投资风险大致与你开始的东西相同。

大多数人似乎遵循两个重新平衡的哲学:根据日历进行,每年一次,或者在达到某个触发点时,当您的一部分增加或在预定范围之外缩小时,请执行此操作。无论是自动化的哲学都可以自动化,没有你的干扰。

这是重新平衡如何工作的例子。

让我们说你在2006年坐下,并决定根据你的目标,正确的投资组合是我们刚刚审查的假设投资组合D,股票60%,债券中的40%(高质量,短期债券)。作为该过程的一部分,我们还假设您致力于重新平衡您的投资组合回到原始的60/40分配,只要您的投资组合平衡远离它。

在60/40,您的投资组合分配代表您觉得您需要的风险金额,以实现达到长期目标所需的返回。股票中的五十个百分之几才能满足您的目标,但股票70%代表着比你觉得更多的风险。

快进了几年的崩溃了2008-9。如果您进入2008年的股票中的60%和债券中的40%,那么随着市场下降,您的投资组合的构成将从原始的60/40分配到不同的东西。我们还将假设你生命中没有其他事情发生变化,你的目标保持不变。唯一改变的是市场。

对于我们的示例,让我们假设您正在使用触发点来重新平衡。由于在2008年市场落后于2008年,您的投资组合分配跨越超过五个百分点的重新平衡时,您将在股票中达到55%和45%的债券时,您将重新平衡。这意味着销售债券购买更多股票。

重新平衡不是一个科学的推动方式,也不是增加回报的魔法子弹。纪律重新平衡可能导致略高的回报,但它也可能导致略低返回,具体取决于市场的所作所为。重新平衡也不会自动降低您的投资风险,但根据市场条件,它可能会略有增加或略微降低您在短时间内的风险。

虽然关于如何重新平衡和重新平衡的利弊有很多辩论,但雇用纪律的重新平衡战略有一个明显的好处:它可以防止你制作购买高卖量的经典行为错误。沃伦巴菲特表示,当其他人都贪婪时,当其他人都是恐惧和恐惧时,投资成功的关键是贪婪。众所周知,难以做到这一点。

2009年3月真的很难购买。这也很难在1999年12月或2007年12月销售。但如果你致力于重新平衡,那就是你所做的一切。不是因为你是一个市场的傻瓜,而不是因为你知道市场要做什么。相反,你重新平衡,因为坚持你的计划是有道理的。重新平衡是我唯一能够以纪律处分,不热情的方式购买低价和销售高的可能性的唯一方法。

重新平衡让我想起医生使用的简单清单。我记得正在进行一个常规手术,该手术将在我身体左侧完成。当我进入手术时,我遇到了那些究竟知道我身体的身体的医生,而是作为她的清单的一部分,她在op op期间再次问我。她离开后,不少于四个不同的人进入我的图表,并问我他们正在运作哪一方。

每次我回答左侧,但我变得越来越好奇了,为什么他们在问我这么多次。然后,正如我在手术台上,在我被置于手术台之前,我刚刚看到的医生刚刚见过这一天,前一天都会问我在哪一边她正在运作,然后递给我一个夏普,并让我想到了一边。

当我作为我的op职位访问的一部分后几天后看到她时,我问她为什么遵循这样的程序。她告诉我,这是一个简单的清单,让他们不要做一些真正愚蠢的事情,就像在错误的一面运行一样。它花了一分钟或两个,一个尖锐的尖锐,以避免显然是一个巨大的错误。

这是重新平衡的真正魔力;它成为我们的投资锐利。

使用工具

这篇文章中的任何概述都没有特别困难。通过不同的选择可能需要一些时间,并确定最适合您的选择,这是可行的。我经常看到人们看看他们可用的工具,然后走开,因为他们不想做这项工作。我们有选择,但无论是情感,坏习惯还是其他道路障碍,我们最终都会失踪的机会实现我们的投资目标成功投资是艰难的,但对那些坚持这么大的人的好处,你怎么能走开从中?

* * *

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20评论

 
  1. 头像
    最大

    嗨Ramit,

    这是一个很棒的帖子,让我们在圣诞节前工作。
    我刚买了这本书。

    一个问题 :
    卡尔说,在重新平衡时卖得很高。
    在你的书中,在我的版本中,你说你在重新平衡时讨厌卖。
    你是否改变了主意,或者你仍然鼓励我们购买更多表现的资产吗?如果是这样,我们何时卖得很高,如果我们从不卖?

    圣诞节快乐,
    最大

  2. 头像
    Chetan.

    你好Ramit.& IWTYTBR Readers,

    每个Ramit.’s advice, I’通过Vanguard开通了目标日期退休基金。一世’我雇用了,我能够最大限度地发射罗斯伊拉。

    我对RAMIT的问题和你们其余的是其他指数基金您会推荐我鞋子里的人吗?我在常规应税账户中购买了Vanguard Reit基金,并打算持续一段时间。

    我刚刚没有’在我的投资中想要重叠,所以我想知道知情意见。先感谢您。

  3. 头像
    安吉拉

    chetan,来自我的’如果你,别的地方阅读’重新购买目标退休基金,它’S不是一个好主意与它混合其他指数基金,因为目标退休基金有一个最有可能包括指数基金的组合,以及购买其他指数资金,您’重新搞乱分配。例如,让’S表示您的目标退休基金有60/40股票/债券组合。通过此外购买其他资金,您的总投资组合将有65/35混合。您的目标退休基金也会自动重新平衡为您,因此如果您要购买其他资金,您’D必须考虑重新平衡。

  4. 头像

    Reit是极度税率低效,这意味着你’D更好地投资于税收延期账户的基金。你’更好地思考所有投资作为一个大型投资组合,所以你知道何时和如何重新平衡您的投资组合。

    如果你’RE已经在指数基金上销售,做谷歌搜索‘bogleheads’用于投资建议的其他资源。

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    Chetan.

    安吉拉& Joe…感谢您的答复。

    I’通过Ramit读取’发布,也许我没有’t understand
    一些建议正确。他建议你在你贡献后尽可能多地捐赠给你的罗斯伊拉&401K(适用于ME),您应该在常规应税投资账户中投资其余部分。

    因此,既然我有几个资金留在我的Roth IRA(目标日期退休基金)后投资,我将其余的纳税账户(Vanguard Reit Index基金)投入了其余的。

    我不会以罗斯伊拉罗斯的罗斯慷慨地提供资金…我确实做了一些关于没有税收效率的房地产的阅读,我’ve还阅读了博格莱希论坛,即多样化是关键& uncle sam shouldn’T指导您的投资决策。我投资于Reit的原因是他们逃离了’T在我已经建立的目标日期退休基金中大量代表(根据先锋代表)。目的是多样化的…

    您会推荐哪些资金用于定期应税投资账户?

    当前的“portfolio”:

    退休– ROTH IRA:
    目标日期退休基金– Vanguard

    定期应税投资账户:
    重新获得索引基金– Vanguard

    I’我的新东西所以请原谅新手问题&推理。非常感谢你

  6. 头像
    ANCA.

    我刚刚在施瓦马偷偷摸摸地嘲笑某种方式来自动重新平衡,但没有骰子。绝对似乎是一个有用的工具经纪人可以实现。 (也许与他所有的克劳堡都可以依靠他们来获得一些制作的东西?)我想用一点工作,我可以制作一个电子表格来加快重新平衡,但不会’不必好吗?

  7. 头像
    rh

    我建议您确保您的投资与您的意图相符。例如,REIT为您提供了一种房地产曝光,但与小帽股密切相关。您是否正在寻找RE以补充您的目标日期或更多的小帽? Vanguard在税务资金之后拥有一些良好的平衡和目标日期选择。很高兴有一个专业团队决定股票/债券分配,并为您提供所有重新平衡和股息再投资!我使用了我的401(k),529和税后的目标日期资金’只是我没有监测工具或时间才能重新分配。

  8. 头像
    匿名投资分析师

    这篇文章非常危险。下降(从最高点到最低点的最高点损失的金额)可以相当高。这是否限制了投资组合中的波动量?在某种程度上,是的。市场时机是傻瓜游戏的想法远远超出了真相。有许多顾问和交易者在某种程度上在市场时已经成功了。什么’重要的是稳定的风险管理,并持有它。只是购买和指数基金并说“well that’s as good as it gets”是荒谬的。如果你可以的话’T,投资顾问,然后尝试像Covestor.com或HealthFront.com这样的网站(顺便说一下,我没有与之过的隶属关系)找到适合您的投资风格。如果你曾经买过被动指数基金跟踪s&P 500 500在2000年后,你还在等待看到积极的回报。
    Ramit,You.’比这样的帖子更好。

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    vincenzo

    我看了你的文章,并与Tim Ferris有同样的问题,因为这是我如何通过你的方式。这本书以美国为基础,基于谈话和产品和链接。没有办法在英国开始一些新书。我注意到你把你的努力付诸努力,我觉得你很棒。你能在英国做同样的事情吗?你在这里有任何朋友,以同样的方式思考。
    vinnychoff.

  10. 头像
    Nunzio Bruno.

    I’M巨大的自动化粉丝–保护人们自己。自动化您的投资组合是管理风险水平的好方法,并通过更挥发的时间保持同意。

  11. 头像
    Paul.

    大家好& Happy Holidays,
    I’米自雇人士,已经超过10年了。一世’从许多来源获得建议,有些费用给我钱,有些救了我的钱。我创建了来自单独索引的2个目标资金,两者之间的五年间隙。我以这种方式安排了它们,因为我可以使用所有信息’我害怕过早退休或太晚退休,我知道我想要这笔钱’准备好没有罚款。重新平衡是我学到了艰难的方式,那’为什么我在自己的手中投资。丢失大部分资金,并有投资者告诉你他们不’T知道为什么或者如何更早地完成重新平衡,而不是以后更快地完成。过度的输入感谢您的有用信息。

  12. 头像
    萨尔

    鼓舞人心,教育和无价的课程。保持优秀的工作,荣誉。谢谢,真诚的欣赏。

  13. 头像
    莎拉

    这群人的债券?我们可以从Ayres获得一篇文章吗?&请问nalebuff?观看风险的东西–喜欢没有退休的风险–在更全面的光线中?

    说“投资广泛的指数基金–people can’t pick sectors”乞求哪些国家投资的问题。即使是国际指标也可以选择一些可动性的任意重量来投资。也就是说,这里的大问题是人们可能会认为他们’如果他们重新多样化’RE 100%投入美国,它有助于许多美国公司是跨国公司,而是’s still a big bias.

  14. 头像
    ANCA.

    对有兴趣自动重新平衡的人的后续评论:
    如果使用Google文档搜索公共模板“投资组合重磅架模板”。然后,如果要使它更容易,请在电子表格中转到工具,然后脚本库并搜索标题的脚本“Stock Price”从谷歌金融的自动获取股票价格。单击“安装”然后转到脚本管理器,单击“运行”,授权,然后单击“再次运行”以将其插入电子表格;它需要第一个4列清空它将覆盖它们。如果脚本没有 ’t自动更新在打开电子表格时,将其从Finance菜单下拉流程运行。

  15. 头像
    吉米

    你好,

    I’M兴趣从我的网上储蓄账户从我的网上储蓄账户转移到经纪账户,以应用60/40的练习。我想提出一个问题,那里有一个基金,分配同样的60/40百分比&国际股票和再平衡相应?

    谢谢。

  16. 头像
    David @ Yesiamcheap.

    我真的很喜欢你的Venn图。我们应该专注于我们在生活中可以控制的内容。遗憾的是,我们的许多经济决定都是基于恐惧。

  17. 头像
    杰克福利

    是的,它是一个问题 - 低廉而且买高
    我建议我的购买,并在进入一个职位时持有投资者关闭他们的电脑。一旦情绪所涉及的恐惧,一个人不会清楚地思考..

  18. 头像
    约翰奥贝雷特

    大家好,

    有可能(和高度有益)投资单一伟大的公司。我是菲尔镇的粉丝’s books: http://philtown.com/。我已经这样做了,对结果感到满意,因为我现在正在控制自己的投资。

    我曾经买过s / p 500,但如果你达到了解公司值得你的根源’有趣的乐趣!当别人跑害怕时,没有担心的相同原则。更不用说虽然S / P 500可以多样化,但仍然猜测,因为你不一样’T真的有很多人。

    一切顺利,谢谢你的帖子!
    约翰

  19. 头像

    我需要某种“投资假人”书,所有这些东西仍然是我的希腊语。

  20. 头像
    HDHFBFJFC.

    现在在希腊购买东西!